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【玩转资产配置】No.8 要想打好投资“算盘”,战略、战术缺一不可

时间:2019-09-26    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:好买臻财VIP

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好买说

在投资配置中,正确的战略性原则、战术性原则应彼此协调,共同影响整个投资组合的表现。投资者应当根据自身投资习惯、风险偏好等制定战略性和战术性原则,并培养相关性思考和先期计划的能力,审慎、合理地制定投资配置决策。

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经过前几章节的学习,投资者对资产配置也有了一定的了解。但在进行具体的资产配置时,还是应该仔细考虑资产配置的战略性原则和战术性原则。

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战略性原则包含了资产配置和投资活动的方向,以及不同投资方法的适用性,通常会对投资最终的成败产生巨大的影响。战术性原则通常寻求描述所有的个人活动以及在微观上的行动,作为一个整体寻求对战略的执行。两种原则很大程度上决定一个投资组合的命运。

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01

典型的战略性原则

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“股神”沃伦?巴菲特曾明确表达过自己的资产配置战略原则,其中最有代表性的一条便是,“在评估一种股票投资的潜力时,投资者应该以买入一家私人公司的态度来进行交易。关键的评估标准包括,该企业的经济前景、负责管理这家企业的人以及需要支付的价格。”

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在下图中,投资者可以找到资产配置略中具有代表性的战略性原则。

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图.1?代表性战略性原则

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资产选择:投资者应寻求鉴别有价值或成长潜力、价格合理以及能够实现价值或未来增长预期的资产。

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资产安排:根据市场上的噪音、观点或心理波动而卖出一项很好的投资是极不明智的

资产防御:投资者应该对投资进行选择,并建立合理、安全的财务避风港。

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策略适当:投资者应该考虑清楚自己是哪种类型的投资者,“买入—持有”型还是“买入—卖出”型。根据自己的性格、资产管理方法、市场预期以及个人情况,选择适当的投资策略。

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资产质量:在艰难的市场阶段,投资者应该寻找价值被低估的投资,就像在牛市寻找价值被高估的资产一样。投资者应该买入没有人想买的好资产。

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资产的时间跨度:投资者应该考虑潜在的经济、金融、社会和政治情景,以及它们对资产价格的影响。

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02

典型的战术性原则

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作为20 世纪最具影响力的经济学家之一,约翰·梅纳德·凯恩斯曾说:“一个传统的估值是大量无知的个体投资者的大众心理产物,当观点突然出现波动时,估值也往往会剧烈地变动,因为没有一种坚定的信念来支持大众继续相信这种估值。”他的这一观察在应用于资产配置的战术性原则时几乎是“永远正确”的。

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关于资产配置,投资者可以从下图中找到一些具有代表性的战术原则:

图2. 代表性战术性原则

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现实主义:在结果出来之前,对待每一个投资观点都要持超然、冷静和怀疑的态度。

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理性:投资者应该控制自己不要仓促行事,因为仓促行动往往会于己不利。

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后果:投资成功与否的关键在于投资者面对自己的对与错时所采取的行为。

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坚定:时代会变,但经过时间检验的原则却会持久。

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意向性:投资者应该在必要时下决心采取行动。要记住,尽管为行动而行动可能会产生不利的结果,但不作为或疏忽带来的后果也同样严重。

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耐心:投资者应该学会利用时间与变化。

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眼光:投资者应该客观冷静、具有辨别能力,拿出足够的时间和资源来选择资产配置,该组合要在一段合理的时间内适合投资者,而投资者则应该坚持这种搭配。

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直接:投资者应该以一种直接的方式来面对问题投资,处理并在合适的时机将其卖出,随后继续下一步行动。

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准备:投资者应该制作列表,做好功课,遵守纪律,并遵循与自己心理、财务情况和风险情况相一致的方法。

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自信:投资者会遇到来自各种渠道的信息和建议,但他们一定要仔细聆听自己的声音。他们应该仔细思考自己的直觉,并决定是否信任这种直觉。

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03

如何制定战略、战术原则

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战略性和战术性原则的制定,有时可成为自我分析、财务策划和投资组合建立过程中一部分。随着时间的推移,投资者通常会通过如下途径汇集和修改战略性和战术性原则:

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(1)阅读;

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(2)与具有深刻投资和财务见解的人士交流;

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(3)考察其他投资者成功及不成功的投资经历。

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有的原则是投资者本人所表述的,也有一些是从其他投资者的观察中收集而来的,且占很大的比例。而在收集到一批战略性和战术性原则后,投资者应该:

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(1)阶段性地回顾并思考这些原则,根据变化的金融情况和投资者个人情况评估他们的相关性和适用性;

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(2)视情况对原则进行添加、修改或舍弃;

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(3)在危机、波动或高度不确定的时期进行查阅;

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(4)与伙伴、同事、投资顾问等人分享,并做有益的讨论。

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考虑到每一个投资者都不一样,所以每一个投资者对战略性和战术性原则的制定、运用和实践也都千差万别。另外,不同金融环境下所适用的原则也会有所差别。总而言之,在资产配置和投资策略中,战略性和战术性原则实际应用具有重要意义,最终将影响投资者的组合效益。所以对于投资者来说,确定适合自己的战略性和战术性原则是不可或缺的。

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